在不确定性加剧的背景下，全球投资者将目光投向“中国缓冲”
这张摄于2024年9月2日的照片展现了中国首都北京中央商务区（CBD）黄昏时分的天际线。 （新华社/王建华）尽管多个主要经济体的国债收益率飙升给金融稳定带来了风险，但在不确定性加剧的背景下，中国市场对寻求资产配置多元化的投资者而言正变得越来越有吸引力。 分析师表示，在波动性已成为常态的世界中，中国提供了一种可称为“中国缓冲”的保障，它融合了宏观经济稳定性、产业实力以及巨大的发展潜力——这些优势在其他地方正变得越来越难寻觅。 吸引力日益增强 全球许多主动型纯多头基金已将其中国股票的平均配置比例从“低配”调整为“基准中性”，结束了长达四年的低配态势。 花旗集团的动作更为大胆，将中国股票评级上调至“超配”。与此同时，高盛将中国资产视为投资组合分散风险的诱人选择。这一趋势也延伸到了债券市场。 官方数据显示，8月份外资机构买入约16亿元人民币的中国国债，连续第四个月增加，使其持仓总额达到近2.03万亿元人民币（3016.4亿美元）。政策性银行债券也出现了约6亿元人民币的温和买入。 外资对中国资产配置比例的上升，反映出全球投资者日益认可中国经济所蕴含的韧性和活力。官方数据显示，2026年前8个月，中国经济继续保持稳中求好的发展态势，新的增长动能发挥着日益重要的支撑作用。 8月份，高新技术制造业增加值同比增长16.7%，1-8月期间，高新技术产业投资增长5.2%。 国家统计局发言人傅凌辉表示，尽管外部环境动荡且充满不确定性，但中国经济仍保持了稳定表现，新的增长动能不断增强，并指出中国是全球发展的重要增长极和稳定锚。 分析师认为，中国经济正经历持续的创新驱动转型，在人工智能、先进制造业和绿色能源领域提供了长期的结构性机遇。 总部位于香港的量化资产管理公司Rayliant Global Advisors创始人兼首席投资官徐杰森（Jason Hsu）表示，海外投资者的关注点正从中国的互联网平台和电子商务转向半导体、人工智能、机器人、先进制造业、新能源供应链和自动化领域。 他表示，中国在这些领域日益增长的重要性可能推动其资本市场长期重估，因为寻求参与未来十年技术进步的投资者将越来越难以忽视中国。 瑞银亚太区研究主管林埃里克（Eric Lin）对此表示赞同，称许多海外投资者已认识到，中国的人工智能供应链正成为全球科技投资组合中不可或缺的一部分，部分外资正动用真金白银增加对中国市场的配置。 稳定与开放分析师们指出，更重要的是，在这个充满不确定性的世界中，稳定因素日益稀缺，中国资产的吸引力正日益增强。 中国国际金融公司（CICC）宏观经济分析师张军东指出，中国正为世界提供“安全与确定性”，其基础在于能源安全、韧性十足的供应链、宏观经济政策周期的差异以及充裕的外汇储备，此外还有稳定的正回报、诱人的股息以及更具可预测性的增长。 “买入中国就意味着买入安全，”资深经济学家刘玉辉表示，并指出在全球动荡之中，中国供应链的完整性及其庞大市场的稳定性正成为一种锚点。中国持续的开放正在强化这一趋势。 中国证券监督管理委员会近日重申，将致力于进一步扩大高标准金融开放，提升跨境投融资便利度，并优化合格境外机构投资者（QFII）制度和沪港通、深港通等机制。值得注意的是，今年前八个月，熊猫债券和点心债券的发行规模合计突破1万亿元。 “跨境债券品种的扩充，向国际市场发出了中国制度性开放的明确信号，也是支撑人民币资产全球配置价值不断提升的重要支柱，”中国首席经济学家论坛研究员庞明表示。 香港交易及结算所有限公司行政总裁陈婉仪表示，国际投资者进军中国资本市场的征程才刚刚开始，并补充道，无论是在股票还是债券领域，持仓规模的增长空间都将非常巨大。 参考链接：- https://english.news.cn/20261014/301b20e4296a405a8038c970401c90b2/c.html
Zamir Ahmed Awan is the founder and Chair of the Global Silk Route Research Alliance, a think tank in Islamabad. He studied engineering at Shanghai University in the 1980s, and years later he went back to China as Pakistan's science counsellor in Beijing, from 2010 until 2016, working on science and higher education cooperation between the two countries.…
